一季度房地產投資勢頭猛 細則落地后增速或放緩

　　今年一季度房地產銷售額大幅增長，推動GDP增速繼續回升，對經濟的拉動效應明顯增強，但專家表示，房地產經營不確定性較大，考慮到各地樓市調控的影響，全年房地產投資增速將呈現前高后低走勢。

　　專家預計，今年一季度房地產投資對經濟的拉動效應將明顯增強，全年房地產投資增速將呈現前高后低走勢。1-2月房地產銷售額大幅增長，成為推動一季度GDP增速繼續回升的重要力量，這將抵消零售餐飲以及交通運輸等行業增速下滑對GDP的負面影響。

　　二季度地產增速料放緩

　　1-2月房地產投資增速明顯加快，3月房地產新開工面積增速料繼續反彈。中金公司首席經濟學家彭文生表示，以信貸增速和實際貸款利率為代表的貨幣條件是影響房地產投資的主要因素之一，而房屋銷售面積增速可以看作房地產投資增速的領先指標。房屋銷售增速受房地產調控政策影響將呈現前高后低走勢，因此房地產投資增速也將呈現前高后低走勢，一季度房地產銷售額對GDP增長的貢獻較去年四季度上升約1個百分點。

　　交通銀行首席經濟學家連平認為，目前各地關於房地產調控細化的措施正在制定中，但從一季度房地產行業的投資和銷售看，都達到歷史最好水平。未來，由於新政影響以及地產投資的領先效應，二季度行業整體增速可能有所下滑。

　　房企經營不確定性較大

　　1-2月房地產開發投資增速近23%，這種高速增長態勢能否持續?多數專家認為，今年房地產投資走勢將呈前高后低態勢。

　　彭文生表示，從宏觀面看，貨幣環境不支持房地產投資高速增長。首先，從貨幣供應量來看，今年M2目標為13%，低於當前15%左右的增速。為達到目標，未來M2增速穩中有落是大概率事件。隨著M2增速回落，信貸增速和社會融資總量的存量增速也將逐漸回落。其次，今年實際利率顯著下降的可能性不大。因此，未來貨幣條件走勢並不支持房地產開發投資的高增長。

　　中信証券地產業分析師陳聰認為，從房地產銷售看，當前高速增長存在政策博弈和市場預期轉變等波動因素。在各地樓市調控細則出台后，地產銷售會有滯后效應，未來增速下降的可能性較大。

　　連平表示，當前房地產行業的高投資和快速銷售，可能是本輪地產調控以來的最后繁榮期，未來地產業投資將保持平穩增長。房地產行業發展和經營模式亟待轉變，否則將很難跳出行業自身瓶頸。

　　陽光100置業副總裁范小沖認為，房企未來的經營形勢不確定性很大。雖然從年報和季報角度分析，目前多數地產公司依然向好，但未來房地產市場的預期可能發生較大改變。如何進行戰略調整是當前房地產公司需要考慮的關鍵問題。