| 摘要：2013年1月，農產品價格漲勢不止，短期來看，物價反彈將是大勢所趨，春節錯位將擾亂今年1、2月份的同比數據。 |
通脹壓力短期難現
從今年1月份物價的走勢來看，基於季節性因素的影響，農產品價格和豬肉價格均出現一定程度的反彈，大宗商品價格也呈現出震蕩上升的格局。目前機構普遍預期1月份國內通脹水平將繼續小幅反彈，畢竟臨近年末，在冬季的季節性因素導致供給水平暫時下降、同時年底消費需求增加的背景下，1月通脹水平穩中趨升基本成為定局。
需要指出的是，春節錯位會在一定程度上擾亂今年1、2月份的同比數據。2013年春節為2月10日，2012年春節為1月23日，兩者在日歷上相差半個月，因而春節的錯位將大幅擾動這兩個月的同比數據。可能出現的情況是：1月CPI同比增速低於預期，2月CPI同比增速則高於預期。
不過，對投資者而言，短期還不必過度擔憂通脹的卷土重來。一方面，我國經濟雖在去年三季度見底后出現了一定程度的企穩反彈，但反彈力度較弱，在沒有外部超預期刺激性政策因素的背景下，需求的恢復力度有限，短期內通脹不會成為管理層首要考慮的因素。另一方面，目前我國PPI仍處於通縮階段，表明經濟恢復穩定增長仍需政策層面的扶持，因此貨幣政策也不太可能會出現偏緊的格局。(魏靜)
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