阿裡上市，軟銀系P2P路在何方？

　　首先讓我們看看軟銀的投資戰略和眼光。十四年前，孫正義的軟銀在當時名不見經傳的阿裡巴巴身上投下了2000萬美元的賭注。軟銀所持的股份價值據估算也因此暴漲到了大約580億美元。目前預估投資收益超90倍。即便按硅谷的標准衡量，這也算得上是超級投資回報了。薛村禾在接受國外媒體採訪時回憶，當時中國B2B領域共有四大公司，除阿裡巴巴，還有8848、MeetChina和Sparkice，而選擇阿裡巴巴的重要原因是馬雲及其團隊的堅定信念，尤其是18個創業合伙人的精神。薛村禾說：“當年我們放棄別的機會，集中精力投資馬雲這個團隊。我們並不是神仙，一眼就能看到阿裡巴巴的未來，也隻能看到電子商務這個大方向，但為什麼最后選擇馬雲這個團隊呢?了解他多一點的人就知道，他能把很多人聚在周圍，團隊非常厲害。VC很重要的是判斷團隊。”軟銀認為，馬雲有一種獨特的分享意識以及不平凡的領導才能。2013年11月軟銀中國資本(SBCVC)投資有利網。 2014年5月，易貸網獲軟銀千萬美元級投資。投資易貸網軟銀中國資本執行董事周曄表示，軟銀中國非常看好互聯網金融行業在中國的爆發性發展，相信這個行業裡一定會出現百億級甚至是千億級的互聯網金融企業。選擇投資易貸網是看重其線上和線下結合的能力和完整的金融借貸產業鏈閉環服務能力。易貸網擁有線上貸款信息服務平台，線下的貸款服務和專業風控團隊，以及線上P2P理財平台這三大板塊，是業內少有的覆蓋整個金融借貸產業鏈的互聯網金融O2O平台。軟銀投資阿裡看好的是阿裡以馬雲為首的創業團隊，而最近投資易貸網的原因是看好其運營模式。

　　風險投資就是要投資冷門，大家都知道的熱門的東西根本就沒有獲利的空間。“互聯網大帝”孫正義說：“我已經投資了800多家互聯網企業，其中有700多家是盈利的，而中國企業佔了不少。”這些企業在中國互聯網界如雷貫耳，除阿裡巴巴和淘寶網之外，還有UT斯達康、網易、新浪、盛大、分眾傳媒、攜程、當當等，更多不引人注目的交易尚未浮出水面。當年的互聯網和目前互聯網金融都是從冷門到熱門，現在20多家上市公司集體涉足P2P，阿裡金融的招財寶已經面世，進軍P2P。軟銀投資互聯網取得巨大成功，而目前投資互聯網金融前景呢?

　　軟銀首先投資了有利網，有利網是一家平台企業，將所有的業務來源及風險，完全由合作的小貸公司(后期也擴展到擔保機構)來承擔。

　　軟銀接下來投資了全國首家足額全實物抵押貸款模式的P2P平台易貸網。讓我們來細看下阿裡和易貸網這對軟銀投資的孿生兄弟，阿裡金融和易貸網目標都是為了解決小微企業貸款的難題與個人日益增長的理財需求，解決金融市場信息不對稱的問題。

　　阿裡金融基本上涵蓋了互聯網金融大部分類型，一塊是以放貸和擔保為特征的風險業務，一塊是以支付寶為核心的第三方支付業務，還有一塊是基於淘寶和支付寶基礎上的基金銷售業務和數據分享業務。縱觀阿裡發展是從淘寶、支付寶到成立小貸公司、擔保公司、到余額寶、招財寶從互聯網到金融，而易貸網是從線下到線上，從金融到互聯網。也就是大家常說的互聯網金融和金融互聯網。

　　易貸網通過線上P2P及信用卡申請業務，整合線下貸款業務及資源，形成了完整的金融借貸產業鏈閉環服務能力打造，覆蓋整個金融借貸產業鏈的互聯網金融O2O平台。

　　阿裡金融的核心資源是電商平台的信用數據，使得阿裡金融在平台中扮演平台服務商與數據提供商的色。阿裡的特質是重視產品創新和用戶需求。

　　相同點，均以線上平台為主，線下為輔。交易保障以大數據為基礎，挖掘用戶數據，建立信用評估機制，同為軟銀系P2P。從貸款業務來看，阿裡金融今年上半年的130億元累計放貸由170萬筆貸款組成，日均完成貸款接近10000筆，平均每筆貸款僅為7000元。易貸網主要客戶也是小微企業，踐行屌絲金融，金融普惠的理念，選擇銀行系統的補充業務，都符合P2P的本質小額分散原則。

　　不同點，阿裡涉及的金融產品面更廣，理財數據量，額度量級大，貸款產品體內循環，風控很有優勢，但其模式無法復制，擴展速度受平台商戶規模限制。所謂成也蕭何，敗也蕭何，阿裡金融模式的局限在於無法延伸至阿裡生態之外。易貸網金融產品面沒有阿裡廣，但貸款行業有多年經驗，自成O2O閉環。線下已經有成熟的加盟連鎖復制體系，有很強的復制能力。P2P理財成長速度刷新行業記錄，9月逾十億，業務成長速度較快，后期也可以涉足其它金融領域。

　　金融都衍生於實體之中，而且金融的風險特征也呈現出了與實體越近風險越小，越是遠離實體，風險越大的特征，如同汽車金融，衍生於汽車銷售一樣，從這個角度上而言，阿裡金融的系統內風控、易貸網P2P理財的全實物足額抵押貸款模式，更契合我國當下互聯網環境下的金融體系和模式。

　　而隨著互聯網模式的不斷衍生發展，各種平台電商和垂直電商，以及新的交易模式都會不斷的產生和發展，互聯網也一直處於顛覆和自我顛覆之中，不斷的進化，這種進化，催生了更多交易模式的同時，也必然催生更多的金融模式，更多的P2P模式。軟銀系P2P將去何方?互聯網金融將去何方?讓我們拭目以待。

(責編：周華、劉伊姍)