儲蓄國債完敗PPmoney理財產品的真因何在

　　據悉，於近期發布的儲蓄國債，三年和五年定期存款的基准利率分別為4.25%和4.75%，若“一浮到頂”(上浮10%)后，三年期和五年期的定存利率最高可達4.675%和5.225%。相比之下，本次將要發行的兩期儲蓄國債的票面利率至少可比同期定存高了0.325個百分點和0.185個百分點。因此，如對一些穩健型投資者來說，國債無疑是一個比較好的替代選擇。

　　對此，有評論認為，隨著兩期憑証式國債的開賣，三年期及五年期的國債收益率已經略超余額寶們。而擁有較多閑置資金的投資者或許會更傾向於投資儲蓄國債。

　　事實上，隨著前期市場對余額寶們的接連沖擊，余額寶們的發展前景也遭遇了嚴峻的考驗。今年以來，各類“寶寶”的七日年化收益率也呈現出逐步回落的態勢。

　　以余額寶為例，今年1月2日，其七日年化收益率最高達到了6.763%。隨后，余額寶七日年化收益率的運行重心不斷下移。截至今年9月5日，余額寶七日年化收益率為4.1640%，較最高位下降超過30%。再以理財通為例，今年1月26日，其七日年化收益率最高達到了7.902%，而如今理財通的七日年化收益率降至4.4560%，累計降幅高達40%以上。

　　毫無疑問，余額寶的發展前景確實引發投資者的擔憂。而在管理層強化監管以及傳統銀行強烈反擊的預期下，進一步加劇了投資者的恐慌情緒。

　　不過，就目前的發展形勢分析，相對於憑証式國債、電子式國債等投資品種，余額寶們的優勢還是非常明顯的。

　　以上述儲蓄國債為例，盡管它的最低投資門檻隻需100元，但是其在交易便捷度、流動性能力等方面相對滯后。

　　談及交易的便捷度，憑証式國債需要到相關的網點領取一紙憑証，投資期間存在保管難等問題。相比之下，電子式儲蓄國債可以通過電子記賬的形式免去了憑証式國債的保管難題。但是，從整體上分析，兩者的交易便捷度明顯滯后於余額寶們。

　　談及流動性的能力，憑証式國債採用的是到期一次性還本付息的方式。針對提前兌現的問題，卻需要按照相應的利率檔次計算利息，且經辦機構可按兌付本金的2%。收取手續費。而電子式儲蓄國債則可在發行6個月后提前兌換變現，且需要按照一定的要求兌付利息。對此，余額寶們的靈活性就相當明顯了。

　　然而，在各類理財平台迅速崛起的大背景下，互聯網金融也呈現出多模式的發展趨勢。各類理財平台憑借自身的發展優勢佔據了一定的市場份額，而余額寶們也不再成為投資者的唯一選擇。

　　以PPmoney理財平台為例，其推出的安穩盈理財產品，平均預期年化收益率高達12%，是銀行活期利率的40倍，也比余額寶的整體年化收益率高出近3倍。

　　此外，更多的投資者擔憂此類理財平台的安全性問題。

　　從安全性的角度分析，PPmoney理財平台獨創了交易所風控的模式。在交易所風控模式中，深圳聯合產權交易所/前海股權交易中心與廣東太平洋資產管理有限公司聯合推出以小貸公司優質信貸資產為基礎的融資業務——小額信貸資產轉讓回購融資產品。該業務引入第三方擔保公司和交易所，實行更加嚴格的風險控制。小貸公司作為信貸資產的原始權益人和到期回購人，借款到期時，按照約定向投資人溢價回購信貸資產。交易所主要負責登記托管標准和相關規則的制定、托管轉讓申請的審核、托管轉讓安排、小貸公司融資的發行備案、募集資金的監管以及投資者權益登記托管、托管轉讓交易、信息披露、收益分配等。而擔保增信機構為小貸公司信貸資產回購提供外部增信。在借款到期時，若小貸公司兌付不足，擔保增信機構實施全額或差額回購。

　　不可否認，雖然三年期及五年期的儲蓄國債年化收益率已略超余額寶們，但是與PPmoney理財產品相比，儲蓄國債並不佔據優勢。

(責編：周華、王越)