新三板运作效率加快 后续政策落实将超预期

　　自十八届三中全会明确提出“健全多层次资本市场体系”以来，资本市场改革步伐逐渐加快，新国九条以及新三板各项核心制度相继出台，目前新三板建设也成为监管层工作内容的重中之重，后续具体政策落实仍具备较大超预期可能。

　　近期，国务院常务会议部署进一步扶持小微企业发展，要求加大对小微企业的融资支持。业内人士普遍认为，新三板服务小微企业融资方面应加快步伐。

　　中小企业发展对于国内经济至关重要，而中小企业的发展一直受到融资问题的制约，通过银行的直接融资隐形成本较高，且银行信贷资源更倾向于配置给大型企业。参照国际经验，多层次资本市场的建立，使各不同规模、不同发展阶段企业均能借助资本市场实现成本更低、信息更为透明的融资。

　　“中小企业融资问题一直是中国经济的显性问题，一定程度上抑制了中小企业的发展，进而抑制了部分经济增长的潜能。新三板的建设将成为资本市场改革的核心内容之一，对金融体系的完善以及充分激发经济增长潜能具有巨大价值。目前国内资本市场体系框架较为清晰，如何盘活新三板市场，增强市场的流动性，提高市场本身各项基本功能的运作效率是关键。”新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人、三板汇投资董事长李浩说。

　　新三板服务小微企业融资已经取得明显成效。截至目前，新三板挂牌企业已经超过1300家，融资金额突破100亿元。

　　中小企业为什么要选择新三板进行融资呢?首先，新三板实施零门槛准入。公司满足依法设立且存续满两年;业务明确，具有持续经营能力;公司治理机制健全，合法规范经营;股权明晰，股票发行和转让行为合法合规;主办券商推荐并持续督导五项基本条件后，企业即可在新三板挂牌。其次，在市场内部，新三板挂牌公司主要通过股票发行融资，并且具有三大特点：一是程序简化、融资快速、事后备案;二是公司自治、按需融资、不强制限售;三是定价方式多元化。

　　在新三板英雄会创始人李浩看来，新三板在对股票发行的新增股份不强制要求限售，由挂牌公司自主决策。对股票发行时间间隔也没有要求，挂牌公司可以根据公司的融资需要安排股票发行，充分体现了股票发行的灵活性。另外新三板还将出台中小企业私募债备案、信息披露等可操作性细则，近期将发布相关细则。

　　除此之外，证监会新闻发言人在今年5月30日明确表态，正在研究在创业板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。9月12日再次表示，证监会积极支持符合条件的创新型企业在境内发行上市。对于允许尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌一年后到创业板发行上市问题，证监会正抓紧研究，力争尽快推出，涉及部门规章修订的，依法定程序进行。今年以来监管层公开表态已经有4次之多。

　　未来3年新三板挂牌公司数量将突破5000家，总市值万亿元以上，面对新三板，中小企业将蜂拥而入。

　　“今年是新三板发展元年，在国务院的不断支持下，利好政策频频亮相，中小企业此时不上市等待何时?”新三板英雄会创始人李浩先生感慨到

　　中小企业如何用最小的投入顺利挂牌新三板?企业挂牌新三板后如何快速融入资本市场实现利益最大化?

　　多数企业对新三板英雄会并不陌生。新三板英雄会是全国首家服务于新三板挂牌上市的大型服务平台，独创1+N服务模式，提供券商、会所、律所等一体化打包服务的机构。

　　目前新三板英雄会为数百家企业提供了优质的资本培育辅导服务，为数家企业提供上市财务梳理和上市整体规划并协助其成功上市，帮助众多企业设计和实施股权激励方案，为多家成长性企业引入风险投资，新三板英雄会一直专注于探索成长型企业的资本价值需求，为企业提供全方位的上市整体规划、提供企业财务规范、融资、股权激励、并购重组等咨询服务，成为中小企业实现新三板融资的最有利推手。（张立东）

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