价值企业筛选的4+1模式

　　投资者和投资机构是如何选择项目的?融资者和融资企业怎样才能获得投资者的青睐?如何判断一家企业的价值?此类问题困扰着许多人。作为在投融资领域浸淫多年的专业投资人，汇能投资董事长张发衡先生有着自己的一些心得。

　　张发衡先生曾被评为“2009十大投资新锐”、“2011推动行业发展十大企业家”、第三届“品牌中国”投融资行业领军人物，在华东有多个投资经典案例。他所投资的51资金项目网已覆盖全国21个省逾70个大中城市，累计帮助1867家中小企业、投资机构和自有资金拥有者融资、投资，合同总标的额突破人民币50亿元。

　　凭借多年积累的行业经验，张发衡总结出了“价值企业筛选的4+1模式”，分别是：较大的行业成长空间、扎实高效的管理基础、独特的商业模式、投资就是投人和退出机制。

　　第一，较大的行业成长空间。可以说，一家企业所处的行业决定了其未来的方向和规模。在目前经济转型的大环境下，诸如煤炭、光伏、餐饮等行业逐渐受到国家政策的抑制。身处这类行业的企业极易遭遇发展瓶颈，投资者也会尽力避免投资这些企业。于是，为了获得投资者的青睐，部分企业开始谋求转型。例如，此前一直做高端餐饮的湘鄂情逐渐放弃餐饮业务，通过投资并购等方式向环保、大数据、影视业等转型，并取得了一定的效果。

　　与此同时，老龄化、新城镇化、互联网金融、电子商务、两高六新等成为国家重点关注的主题。相关职能部门纷纷出台政策措施，给予税收优惠、融资倾斜和财政补贴等多种支持。从事这类行业的企业蕴含着巨大的发展机会，能够吸引投资者主动前来投资。

　　第二，扎实高效的管理基础。企业作为一种组织形式，是由许多人构成的。经营一家企业涉及到方方面面的事情，这些事情不是靠企业家一个人就能解决的，而是需要团队的共同努力。打造一支高效率的团队，能够为自己赢得投资而加分。相反，单凭一个人去运营一家企业，既不现实也不持久，难以取得投资者的信任。

　　第三，独特的商业模式。商业模式是指为实现客户价值最大化，把能使企业运行的内外各要素整合起来，形成一个完整的高效率的具有独特核心竞争力的运行系统，并通过最优实现形式满足客户需求、实现客户价值，同时使系统达成持续赢利目标的整体解决方案。

　　好的商业模式有利于企业预见未来，避免陷入速度陷阱，也是超越竞争对手的重要方式，更能带来源源不断的利润，进而吸引到投资者。苹果公司巧妙地将新技术和卓越的商业模式结合起来。利用“iPod+iTunes”和“iPhone+/iPad+App Store”的组合，苹果重塑了音乐播放器、音乐唱片、智能手机和平板电脑等行业，其股票也赢得了投资者的大力追捧，股价节节攀升。

　　第四，投资就是投人。企业是由人运营的，企业家品质的好坏影响着企业的后续发展，也左右着投资者的投资决策。张发衡以几年前接触的一家企业为例说明了企业家品质的重要性。

　　通过实地考察，他对这家企业的商业模式和盈利能力颇为满意，却在最后准备投资时了解到这位企业家曾经有过不良记录，于是立即解除了合作。张发衡解释称，企业家的不良记录直接影响到企业后期的贷款融资、IPO上市等，甚至会成为竞争对手的把柄，所含风险太大。

　　第五，退出机制。本质上来说，投资者投资一家企业是为了赚钱。良好的退出机制能够保证投资者获取利润后全身而退，而并购重组和新三板上市等都是很好的退出方式。倘若企业家没有制定清晰的退出方式，没有厘清企业在亏损或盈利时双方的权利和义务，就难以获得投资者的青睐。

　　综上所述，一家企业能否融资成功，是由多种因素决定的。张发衡总结出的“4+1模式”，涵盖了企业运营的众多内容。做好这些内容，有利于赢得投资者的信任，最终提高企业融资成功率。

(责编：周华、王越)