全面剖析百度、阿裡的投資價值

最近幾日百度的股價可謂是漲幅不小，10月29日百度股價還徘徊在220美元附近，如今卻已升至240美元，漲幅達10%，市值也隨之創下新高，達到830億美元。而導致百度股價大幅上漲的因素，除了百度財報很好看之外，阿裡財報也成為一個側面的影響因子。

近日，阿裡巴巴公布了截至2014年9月30日的第三季度財報，財報顯示，2014年第三季度，阿裡巴巴集團收入達到人民幣168.29億元，同比增長53.7%﹔核心業務運營利潤達84.93億元。值得一提的是，幾乎在阿裡發布財報的同時，百度股價、市值也創下新高，這種看似“巧合”的股價走勢背后卻蘊藏著深意。那麼，究竟是什麼原因導致這一現象發生呢？

1.百度和阿裡估值對比。如果說，阿裡的股價上漲是因為財報的刺激，那麼百度股價上漲則側面反應出阿裡估值太高，百度的上漲空間還很大。因為BAT同為中國互聯網三巨頭，但目前百度的市值隻有阿裡的三分之一，這是很不正常的現象。

2.百度和阿裡營收增長率對比。對比兩家公司的收入不難看出，百度也就落后於阿裡兩個季度左右，按照目前的增長率大致分析，百度2014年第四季度的營收應該和阿裡2014年第二季度的營收差不多。不過，百度的營收增長率一直高於阿裡，在這種情況下，百度和阿裡的營收差距將逐漸縮小，甚至不排除在不久后百度會全面趕超阿裡。基於這種分析，百度市值隻有阿裡的幾分之一顯然說不過去。有專業人士分析，百度目前市值隻有830億美元左右，短期至少有400億美元的增長空間。

第三季度營收環比增長率

百度

13%

阿裡巴巴

7%

3.百度和阿裡核心業務優勢對比。從過去的案例來看，百度在互聯網搜索領域的地位顯然是堅不可摧的，從百度與360之間的大戰來看，很顯然，即便是360也根本拿百度毫無辦法，其他企業也就更難在搜索領域抗衡百度。其實前不久阿裡和UC也聯合推出了神馬搜索，不過這一產品在目前看來已經幾乎銷聲匿跡，無人問津。當然，阿裡在電商領域的地位其他互聯網企業也很難突破。可以說在核心業務上，阿裡和百度的優勢可謂是旗鼓相當。

4.百度和阿裡移動收入佔比對比。也許有人擔心移動互聯網會對百度構成一定的影響，實際上，百度在移動端的收入佔比是最高的，這一佔比達到36%，遠高於阿裡的22%，加上百度移動流量已經超過PC，可見移動互聯網時代網絡搜索的玩法並沒什麼變化，百度移動轉型已經成功完成，而阿裡卻仍處於艱難的摸索階段。所謂得移動端得天下，百度擁有多達14款用戶過億的APP，而這些產品的價值必然會反饋到百度的股價和市值上。

移動收入佔比

百度

36%

阿裡巴巴

22%

5.百度和阿裡的市值增長空間對比。如果你是一個中小投資者，關注阿裡不如多關注百度，首先，阿裡的市值已經達到2600億美元，即便市值增長到3000億收益也並不高，而百度的增長潛力顯然更大。其次，由於這種增長潛力的差別，也讓阿裡的投資風險顯著高於百度。

(責編：李冉、王越)